【观点】华泰证券维持中兴通讯买入评级，下调AH股目标价

华泰证券发布报告，维持中兴通讯“买入”评级，但下调其AH股目标价。该行判断，2026年运营商业务需求承压且毛利率有所下滑，因此下调当年利润预期；但其对中长期发展更为乐观，上调2027至2028年利润预期。对于季度业绩的波动，该行解释为主要源于高毛利运营商业务的季节性因素，以及公司参与战略配售带来的投资收益扰动，并据此完成对盈利预测的结构性调整。