华侨城2024年报预警：毛利率暴跌至5%，债务压顶+文旅地产双疲软

联合评级指出，华侨城2024年营收小幅下降，综合毛利率持续走低，2025年一季度毛利率仅5.41%。文旅业务游客量同比下降13.71%，地产销售依赖一二线城市但项目去化压力大，土地储备以二三四线为主，资金沉淀严重。公司债务规模达1335亿元，未来两年到期债务压力大，利润连续亏损且难改善，资产规模持续收缩。