海王生物国资重组告吹 财务危机加剧面临流动性风险

海王生物终止与广东省丝绸纺织集团的国资重组计划，宣告三年混改失败。公司连续两年亏损近30亿元，2025年一季度资产负债率达89.76%，应收账款153.67亿元，远超营收规模。财务危机源于过往激进并购导致负债高企，叠加集采政策压缩利润、应收账款回收困难。重组失败因2024年业绩进一步恶化，未达国资方预期。公司流动性风险加剧，短期借款99亿元但货币资金仅32亿元，转型医疗器械业务面临不确定性。