盐田港等港口企业分红潜力受关注 分红条件逐步改善

我国进入降息周期后，高股息板块受市场关注。港口作为基建类资产，经营现金流稳定，区域垄断性提升盈利可持续性。当前港口板块股利支付比例稳定在30%以上，股息率约3%，具备高股息特质。但2021-2023年资本开支高峰限制了分红提升空间。2024年资本开支收缩预示开支过峰，未来若资本开支下降，企业现金流将支持分红比例提升。盐田港等6家港口企业过去4年分红与自由现金流比值低于50%，具备较大分红潜力。风险提示包括宏观经济影响和资本开支超预期。