光伏'反内卷'政策或缓解TCL中环现金流压力

中央提出光伏行业 '反内卷' 政策后，多晶硅价格两周内上涨40%，TCL中环等流动性紧张企业将受益。高盛报告指出政策通过修订《反不正当竞争法》和设立收购基金抑制低价竞争，可能缓解行业亏损，但执行面临地方保护和需求不足挑战。多晶硅价格若升至45-50元/公斤，头部企业毛利率有望回升至15%-20%。