太平洋证券—黑电行业系列（二）新兴市场篇：渗透率提升和高端化共同驱动行业增长，TCL和海信有望凭借性价比和技术优势受益—250109

全球电视行业在成熟和新兴市场表现各异，中东非、亚太和拉美市场的渗透率和产品结构有所变化。TCL等中资品牌市占率持续提升，特别是在中东非和亚太市场。未来增长驱动力包括技术迭代和产品高端化。建议关注具备Mini-LED技术优势的TCL电子。风险提示包括宏观经济放缓、海运紧张、汇率波动等。