【观点】家电巨头跨界新能源：TCL重资产制造端承压明显

家电行业增长见顶后，新能源成为头部企业共同选择，但各家路径已明显分化。**创维、美的侧重渠道与品牌复用，海尔强调平台化能力，而TCL则押注制造端。**

TCL选择重资产投入硅片、电池、组件全产业链。但受行业周期影响，2025年其光伏子公司TCL中环相关业务毛利率为负且全年净亏损超过90亿元，案例显示制造端的周期波动风险远高于渠道运营。文章同时指出，家电企业在储能电芯成本控制、电力市场交易等方面与传统能源企业存在差距。