国投证券—家电行业深度分析：如何理解黑电海外成长性？—250219

全球电视行业格局正在重塑，中国品牌如TCL在全球市场的份额逐步提升。韩系品牌因退出LCD面板生产，其高溢价难以维持，而中系品牌在欧美市场性价比优势明显，并逐步进军中高端市场。国内Mini LED产业链成熟，TCL等品牌将加大品牌营销和渠道投入，有望提升盈利能力。2025年以旧换新政策将继续支撑电视行业景气，推动黑电龙头企业内销利润率提升。行业集中度提高，TCL凭借供应链和制造优势及研发投入，市占率将持续增长。