中联重科海外营收破半壁！净利润微增背后藏着哪些机会与隐患？

中联重科2024年年报显示，营收454.78亿元（-3.39%），归母净利润35.20亿元（+0.41%），扣非净利润25.54亿元（-5.70%）。四季度营收110.92亿元（-4.05%），净利润3.81亿元（-41.42%）。海外市场营收占比升至51%，毛利率32.05%高于国内，推动盈利能力提升。全球布局11个海外基地，数字化转型降本增效，研发费用率下降。传统产品出口增长超35%，新兴业务中高机、农机表现强劲，电动化渗透率90%。但销售、管理、财务费用增加，单季利润暴跌。机构维持“买入”评级，但提示需求、竞争及坏账风险。