中联重科2024年报：海外开挂难掩Q4环比暴挫，新兴业务成救命稻草

中联重科2024年营收454.8亿元，同比降3%，归母净利润35.2亿元，同比微增0.4%。Q4单季营收110.9亿元，同比降4%，环比增13%；净利润3.8亿元，同比降41%，环比暴跌55%。剔除股份支付费用后净利润同比增18%。海外收入233.8亿元（占比51%），同比增31%，毛利率32%高于国内。Q4净利下滑主因汇率损失1.7亿及资产处置收益减少2.5亿。传统主业海外增速超35%，新兴业务中土方机械、高空作业机械、农业机械增速分别达27%、19%、122%，并推出人形机器人样机。机构维持“买入”评级，但提示国内需求及海外竞争风险。