中联重科出口增长强劲，工程机械迎新兴市场爆发机遇

2025年1-3月中国工程机械出口累计同比增长10%，其中非洲市场增速达128%，亚洲占比43%。中联重科作为工程机械重点推荐标的，受益于非洲、拉美等新兴市场出口高增长。美国3月零售数据超预期但存在消费透支风险，美联储降息预期或刺激工具类需求。资本品出口方面，叉车、机床、工业缝纫机3月增速环比提升，新兴市场替代效应明显，但需警惕关税政策和全球经济复苏不确定性。