中联重科业绩超预期！资产处置+行业回暖双轮驱动净利润大增54%

2024年及2025年第一季度，国内工程机械行业需求回暖，板块营收和净利润均实现同比增长。中联重科2025Q1归母净利润同比增速达54%，显著优于行业平均水平，主要受益于中联智慧城项目带来的5.6亿元资产处置收益（持续至2028年）。行业复苏主要驱动因素包括农村水利建设带动内销增长、全球降息周期刺激出口复苏，以及龙头厂商降本增效措施见效。风险提示包括宏观经济波动、基建地产投资不足及地缘政治影响出口等。