中联重科领衔，工程机械业绩爆发！海外出口+国内复苏双轮驱动，净利润暴涨42%！

2024年及2025Q1中联重科等工程机械五大主机厂营收与利润双增长，2024年营收2598亿元（+3%），2025Q1达726亿元（+12%）。净利润显著提升，2024年归母净利润179亿元（+19%），2025Q1达68亿元（+42%），受益于出口增长、国内周期复苏及降本控费。现金流与资产负债率改善，2024年经营活动现金流同比增75%，资产负债率57%（降1.7个百分点）。展望2025年，海外出口（尤其“一带一路”区域）持续高增，国内更新周期启动，小微挖、大挖需求增长可期，行业龙头被重点推荐。