【观点】工程机械板块利空出尽，步入上行周期

文章认为，工程机械板块已呈现利空出尽特征，尽管中联重科等龙头企业在2026年一季度因汇兑因素承受了约4亿元的账面损失，但剔除该因素后，其核心经营性业绩同比普遍实现20%以上的增长。

行业正步入上行周期起点，3月CMI指数时隔11个月重返扩张区间。未来2-3年板块利润增速有望维持在20%以上，核心驱动来自国内设备更新政策、老旧设备置换以及中国厂商的全球化扩张。当前板块估值仅10-16倍，具备显著配置价值。