【观点】工程机械行业深度分析：出海逻辑持续利好内外需上行

东吴证券研究所发布深度报告，分析工程机械行业2025年报和2026年一季报。报告指出行业全面复苏，收入增速提升至12%（2025年）和13%（2026Q1），出海逻辑继续演绎，海外市场盈利能力高于国内，推动毛利率中枢抬升。

展望2026年，内外需有望上行提速：国内市场受益于更新替换需求和资金改善，海外市场因AI基建、矿业需求等保持高增。投资建议重点推荐中联重科等公司，认为其海外份额提升有望加速。