美的集团分红超预期！净利润狂飙14%，库卡海外战绩亮眼

美的集团2024年实现营收4071.5亿元，同比增长9.4%，归母净利润385.4亿元，同比增14.3%。分红比例达69.3%，并推出50-100亿元回购计划及13.3亿元员工持股计划，考核目标锁定ROE不低于18%。智能家居业务收入2695亿元（+9.4%），海外OBM占比43%，库卡中国销量市占率8.2%，移动机器人海外收入超50%。Q4扣非净利润降12.5%，主因销售返利增加及汇率波动，但整体费率优化，净利率稳中有升。风险提示包括需求下滑、原材料涨价及海外业务不确定性。