政策与出口双轮驱动 美的集团迎来战略机遇期

2025年Q1家电行业前瞻显示，白电受益于政策拉动内销回暖，美的集团作为行业龙头，空调、冰箱等产品内销出货增速显著，出口方面新兴市场保持高增长，美国关税问题通过东南亚转口缓解。黑电领域结构升级明显，头部品牌通过高端渠道提升盈利，美的相关业务有望受益。厨房大电刚需品类在政策刺激下表现亮眼，地产数据降幅收窄或修复消费需求。小家电清洁品类量价齐升，美的小家电业务前景向好。分析师重点推荐美的集团，但需关注地产回暖不及预期及原材料波动风险。