美的集团4月空调内销稳增出口承压，关税影响显现

2025年4月美的集团核心产品家用空调内销同比增长3.7%，出口微降0.2%，整体产销平稳。国内进入空调销售旺季且叠加618促销政策，内销有望持续向好；出口受关税政策及前期备货影响出现下滑。原材料铜铝价格小幅波动，家电板块白电板块涨幅领先。机构建议关注以旧换新政策对大家电的提振作用，同时提示关税、汇率波动等风险。