美的入围港股十巨头 智能家居与B端业务驱动高增长

美的集团入选高盛报告提出的港股'十巨头'，成为唯一上榜家电企业。2025年一季报显示营收1284亿元同比增长20.6%，净利润124.2亿元增长38%，得益于智能家居ToC与商业工业解决方案ToB双轮驱动。ToC业务方面，空调线上销售额占比25%、线下30%保持领先，高端品牌COLMO推动消费升级。ToB业务新能源板块收入增长45%，楼宇科技增长20%，机器人板块增长9%。海外市场收入占40%以上，海外电商销售同比增长超50%，通过本土化策略应对贸易风险。研发投入超160亿元，累计分红达1340亿元。当前港股市盈率13倍低于十巨头平均16倍，但高盛预测未来两年盈利复合增长率将达13%。