美的集团被列为重点推荐，估值低股息率突出

2025年上半年家电板块受关税影响小幅跑输大盘，估值处于近5年偏低水平。下半年内销虽面临国补政策效果减弱，但企业出货端表现稳健，预计回归增长；外销关税风险可控，出口有望平稳增长。白电行业受益于国补政策，内销韧性充足，龙头企业如美的集团已实现全球化产能布局，OBM模式持续成长。当前白电估值偏低、股息率突出，被列为价值投资首选。