华西证券—家电行业周报（2025W1）：多地发布以旧换新跨年衔接政策，惠而浦发布业绩预增公告—250106

本周家电板块整体下跌3.21%，其中白电、黑电、小家电和厨电分别上涨0.63%、下跌12.48%、下跌4.54%和下跌5.03%。惠而浦发布2024年业绩预增公告，净利润预计增长122%。产业在线数据显示2024年11月冷暖产业链市场总体回暖，家用空调上下游大幅增长。22个省市已发布2025年家电国补等消费品以旧换新活动公告。投资建议关注内销以旧换新政策下的白电企业如美的集团等。