美的三季报营收利润双增 机构维持买入

美的集团发布2025年三季报，前三季度总营收3647.16亿元（同比增13.85%）、归母净利润378.83亿元（增19.51%）、扣非归母净利润371.40亿元（增22.26%）；Q3单季营收1123.85亿元（增9.94%）、归母净利润118.70亿元（增8.95%）。业务上，前三季度ToC/ToB收入同比分别增13%/18%，C端COLMO、东芝高增，海外ToC业务OBM占比超45%；B端新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化收入分别为306/281/226亿元，同比增21%/25%/9%。Q3毛利率26.44%（升0.4pct），销售及管理费用率下降，运营效率提升。机构维持买入评级，预计未来三年归母净利润持续增长。