白电筑底布局良机 美的集团获重点推荐

白电板块当前处于筑底阶段，2025年1-9月空调等内销增长但9月起受国补高基数影响下降，后续增速有望修复；外销Q2降速，2026Q2基数降低后有望改善，关税不确定性渐消、海外产能布局完善助力出海。美的集团作为白电龙头，冰洗份额持续提升，海外OBM业务贡献增量，增长韧性充足且市占率不断提升。当前白电板块估值处于底部、股息率可观，美的被重点推荐。