家电2025年度策略报告：配置确定性的白电，拥抱高弹性的可选消费

2025年度家电策略报告指出，白电（如空调、冰箱等）因以旧换新政策和报废率上升周期将迎来更新需求增长。热泵行业有望在2025年重回增长轨道，而可选消费类家电估值处于历史底部，具有高弹性投资机会。报告看好美的集团在内的国内家电龙头企业，但提示了原材料成本波动等风险。