【观点】交银国际看好美的集团增长动能，维持买入评级

交银国际研报指出，美的集团2025年营业总收入4,585亿元，同比增长12%，扣非归母净利润同比增长15.5%，反映核心盈利质量持续改善。

ToB业务强劲增长和海外市场表现是主要驱动力，OBM业务收入占智能家居海外收入比重超45%，增速超20%。

展望2026年，公司收入预计实现中单位数增长，利润率稳定，维持目标价96.20元和买入评级，看好其全球化及ToB业务增长动能。