【观点】分红难掩四季度业绩下滑隐忧

美的集团2025年全年业绩再创新高，营收与净利润均实现双位数增长，同时公布了高达440亿元（分红率约100%）的年度分红与回购方案。然而，文章重点指出公司增长已现疲态，2025年第四季度营收增速放缓至5.69%，扣非净利润同比大幅下滑23.07%，创近五年来最大单季度降幅。作者分析认为，如果美的集团未来无法通过真实的业务表现扭转第四季度业绩下滑的局面，仅靠慷慨分红将难以持续赢得投资者信心。