【观点】半年报透视行业分化，多元化已成家电巨头生存项

对美的、格力、海尔2026年半年报的综合分析显示，家电行业已进入存量竞争的'淘汰赛'阶段。美的集团凭借多元化业务（楼宇科技、机器人与自动化）及海外市场的持续增长，实现了营收与利润的双增，成为三巨头中唯一正增长的企业，抗风险能力最强。

行业趋势方面，报告指出家电业正从'新增普及'转向'存量替换与价值升级'，抗风险能力取决于业务的多元化程度。美的的'多元化+全球化'战略成效显著，格力则因高度依赖空调业务且外销下滑，波动最大。文章认为，未来头部企业的估值逻辑将从'销售规模'转向'非家电业务增长速度'。