国投证券—家电行业动态分析：Q4重仓家电比例有所下降，但白电持续获增配—250124

四季度主动偏股型基金重仓家电持股比例环比下降0.12pct，主要受美国关税风险影响。然而，白电板块获持续增配，其中美的集团持股比例环比增加0.22pct。展望未来，2025年“以旧换新”政策加力扩围和全球化布局有望提振家电消费和外销收入。黑电和小家电板块则被减配。