潍柴Q1净利润逆势增长！政策红利+产品结构优化双轮驱动

潍柴动力发布2025年一季报，Q1实现营收574.6亿元（同比+1.9%），归母净利润27.1亿元（同比+4.3%）。公司收入增速优于行业重卡批发同比-3%的水平。控股子公司KION效率计划拖累净利润4.72亿元，加回后净利润同比增22.4%，显示核心业务强劲。毛利率22.2%（同比+0.6个百分点），财务费用率改善至-0.4%（汇兑收益增加）。政策方面，2025年重卡报废补贴扩大至天然气车型，公司作为天然气发动机龙头将直接受益，产品结构优化有望进一步提升盈利能力。