卡车龙头潍柴动力业绩亮眼，行业政策红利持续释放

2024年汽车行业整体营收3.6万亿元，同比增7.5%，归母净利润1281亿元，同比增9.0%。其中卡车板块受益于龙头潍柴动力/中国重汽的亮眼表现，2024年归母净利润164亿元（+9.8%），2025Q1维持41亿元（+0.3%）。客车行业受新能源政策推动，宇通客车等龙头业绩爆发。零部件板块因规模效应净利率提升至6.1%。行业风险提示包括原材料涨价和需求波动。