东吴证券商用车2025年投资策略：红利优选

东吴证券发布研报称，重卡行业销量易上难下，股价具备安全边际，静待行业拐点。2025年出口有望持续温和增长，2026年内销有望回归70万辆以上中枢。客车行业内外需双频共振，龙头集中，预计2025年行业将持续扩容。重卡内销和出口的更新需求、政策支持及油价气价走势将影响行业发展。客车方面，内需和出口均有望实现显著增长。