潍柴动力2025中报：营收微增 产品结构优化

潍柴动力披露2025年半年度报告，2025H1营收1131.52亿元，同比增长0.59%；归母净利润56.43亿元，同比下降4.40%；扣非归母净利51.48亿元，同比下降6.04%。公司拟每10股派现3.58元含税，合计派现约3.68亿元。25Q2营收556.88亿元，同比下降0.75%，环比下降3.09%；归母净利润29.33亿元，同比下降11.23%，环比增长8.20%。加回子公司凯傲计提的4.86亿元减值后，归母净利润为61.29亿元，同比增长3.83%，符合市场预期。25Q2毛利率22.13%，同比提升0.74个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率6.72%，同比下降0.46个百分点，环比提升1.81个百分点。费用端，25Q2销售、管理、研发、财务费用率同比和环比有不同变动，管理费用率变动系凯傲效率计划计提支出，财务费用率下降系汇兑收益增加。公司产品结构持续优化，发动机、整车、智慧物流及农机装备等业务稳健发展，发动机销售36.20万台，其中M系列大缸径发动机同比增长41.00%，数据中心用发动机同比增长491.00%；子公司潍柴雷沃2025H1营收98.60亿元，同比增长18.6%；海外子公司德国凯傲集团2025H1收入55.00亿欧元，净利润0.48亿欧元。以旧换新政策补贴范围扩大有望促进天然气发动机渗透率提升，带动内需。