【观点】双轮驱动价值重塑，潍柴动力被低估的AIDC能源转型

核心观点认为，市场将潍柴动力视为传统重卡股给予低估值（2026年PE 14.4倍），但公司正加速转型为AIDC发电设备全面供应商，价值被低估。

公司有望通过“海外主供补缺”与“备电国产替代”双轮驱动实现估值重塑。具体看，控股子公司PSI的往复式燃气发电机组能快速启动，是解决北美数据中心能源短缺的关键方案之一，其2025上半年净利润同比激增141%。

同时，公司通过Ceres授权布局SOFC技术，锁定下一代清洁主供电；并通过法国博杜安品牌打破外资垄断，抢占全球数据中心备用电源（柴发）市场。预计2025/26/27年归母净利润124/153/177亿元，给予2026年22倍PE，目标价38.52元，维持“优于大市”评级。