许继电气2024年净利润增11%！特高压+国际订单双轮驱动，Q1营收下滑但毛利率逆势走高

许继电气2024年营收170.89亿元，同比微增0.17%，归母净利润11.17亿元，同比增长11.09%，扣非净利润增长22.19%，毛利率提升至20.77%。2025Q1营收23.48亿元同比下降16.42%，净利润2.08亿元降12.47%，但毛利率进一步升至23.47%。业务结构优化显著，低毛利的新能源系统集成收入大降37.47%，高毛利的直流输电业务翻倍增长。电网订单持续突破，国际业务拓展至沙特、巴西、土耳其等市场，特高压项目储备丰富，IGCT换流阀技术实现工程应用。