许继电气2024年净利润增11%，特高压与海外业务双轮驱动未来增长

许继电气2024年营收170.89亿元，同比增长0.2%，归母净利润11.17亿元，同比增长11.1%。Q4单季营收75.03亿元，同比增20.4%，环比暴增172.8%；2025Q1营收23.48亿元，同比降16.4%，环比跌68.7%。毛利率提升显著，2024年净利率7.6%，2025Q1达10.1%。直流输电业务营收增101.6%，受益特高压项目交付；海外业务收入翻倍至3.1亿元，拓展沙特、巴西等市场。盈利预测显示未来三年净利润增速超14%，维持“持有”评级。