电网投资升温推动许继电气被看好，行业毛利率承压但特高压板块增长显著

2025年Q1工控及电力设备行业整体收入同比增长9%，归母净利润增长14%。特高压/高压板块利润开始反弹，智能电表板块增长亮眼，中压电气受益昇辉科技减亏。一次设备板块营收微增但毛利率承压，二次设备板块延续稳健增长。分析师推荐许继电气等电网设备公司，看好特高压景气度及海外出口机会。