许继电气三季报稳增 毛利率持续改善

2025年10月27日许继电气发布三季报，前三季度营收94.54亿同比降1.38%，归母净利润9.01亿同比增0.75%，扣非8.77亿增1.48%；第三季度营收30.06亿增9.3%，归母2.68亿增0.26%，扣非2.59亿增2.34%。毛利率前三季度同比升1.94Pcts至23.88%，三季度环比升0.25Pct至24.16%。存货34.24亿持续增长，国家电网特高压招标推进，公司直流输电业务有望受益；研发费用率5.15%提升，电力电子领域获技术突破，分析师维持推荐评级。