电网建设加速升级，许继电气龙头受益

电网建设作为逆周期调节的重要支撑，特高压与主设备更新需求持续释放。国网发布的特高压第五批前期服务项目招标中，苏通过江加强工程采用了±500kV柔直输电技术，属于预期外项目，预示着柔性直流技术在区域电网补强中的应用将常态化。

特高压直流和交流项目可研招标已启动，预计2026年将成为招标大年。电力设备物资招标数据显示，一次设备和二次设备需求同比大幅增长。这一趋势直接利好许继电气等细分领域龙头。