【观点】许继电气受益于特高压与配网智能化双重增长及出海认证

中研网报告认为，许继电气在特高压直流（换流阀、直流控保）领域壁垒极高，是主要玩家之一。同时，其配网智能化业务（如智能配电终端）增速弹性更高。此外，公司环保气体环网柜已批量进入欧盟市场，标志着出海战略从低端价格战升维至高端认证竞争。“十五五”电网投资超五万亿及配网智能化占比提升，为许继电气贡献确定性增量。