【观点】消纳瓶颈重塑电力投资方向，电网设备与储能率先受益

消纳瓶颈成为新能源投资的核心矛盾，电网设备与储能环节需求最明确。风光装机占比已超50%，但发电量仅占四分之一，装机向电量转化率低。火电受益于容量电价、煤价下移和调峰需求，盈利稳定性改善。投资方向应从“谁装得多”转向“谁能让电送得出去、存得下来”，电网设备、储能、调峰电源景气度更高。