冀东水泥中报：上半年大幅减亏 Q2净利同比增153%

冀东水泥披露2025年中报，上半年实现营业总收入117.61亿元，同比增长4.8%，归母净利润-1.54亿元，同比大幅减亏80.9%；其中Q2单季实现营业总收入78.58亿元，同比下降0.3%，归母净利润7.19亿元，同比增长153.3%。核心市场稳价复价成效良好，Q2毛利率26.4%，同比提升5.8个百分点且高于2024Q3的24.8%。骨料、危废固废处置业务承压，上半年营收分别同比增长3%、下降19%，毛利率分别同比下降9.3个百分点、上升0.3个百分点。费用控制较好，上半年经营活动产生的现金流量净额12.87亿元，同比增长55%，资本开支持续控制；截至二季度末，资产负债率50.96%，同比增加0.70个百分点，带息债务余额206.53亿元，同比减少3.13亿元。战略布局方面，上半年完成辽宁恒威水泥及其关联企业股权收购，新增矿山资源储量2.93亿吨。东吴证券下调公司2025-2026年归母净利润预测至2.7/5.9亿元（前值3.6/6.9亿元），新增2027年预测8.8亿元，维持“增持”评级。