行业整合巩固盈利基础，金隅冀东获机构推荐

水泥行业供给侧主动调节力度有望维持，龙头引领下行业错峰自律共识强化，为盈利提供底部支撑。我们判断2026年行业盈利环比2025年下半年有望呈现震荡中改善态势，部分基建重点项目需求增量较大省份景气有望明显领先全国整体水平。

反内卷政策引导行业有序竞争和落后低效产能退出，行业中长期盈利基础有望巩固。龙头企业综合竞争优势凸显，中长期有望受益于行业格局优化，推荐金隅冀东（东北区域整合）。