【观点】派林生物控制权转让终止，血制品行业“浆量为王”逻辑面临价值重估

观察者网分析指出，派林生物于6月17日终止国药集团旗下中国生物47亿元控制权收购，这场历时一年的并购搁浅背后，是血制品行业“浆量为王”逻辑遭遇系统性价值重估。行业数据显示，2025年七家血制品上市公司利润集体暴跌，派林生物归母净利润下滑43.75%，2026年一季度更是崩落近四分之三。

文章认为，国药集团的退缩并非孤立事件，而是反映出供需错配、医保控费和价格崩塌三重压力下，行业规模扩张的旧信仰正在瓦解，资本对血制品资产的估值逻辑已发生深层松动。