【观点】中央空调行业内冷外热分化 关注出口对冲机遇

本分析报告指出，中央空调行业2026年上半年内销走弱，主要受商业地产疲软和零售需求低迷影响；出口则在高增，得益于海外需求与品牌出海。行业呈现内冷外热分化格局，内销短期承压，出口增长确定性强。

投资建议关注内外分化格局下的出口对冲机遇与细分产品结构性机会。