藏格矿业Q4锂销量超预期！盐湖扩产+铜产能翻倍，员工持股计划彰显信心

藏格矿业2024年营收32.5亿元，同比下降38%，归母净利润25.8亿元，同比下降25%。锂业务Q4销量超预期，碳酸锂全年销量增长32%，库存大幅降低；麻米错盐湖项目预计2025年底建成，2026年或贡献2-3万吨产量。钾业务Q4产销量恢复，成本显著回落；氯化钾全年销量104.5万吨，预计2025年维持100万吨以上。铜业务通过巨龙铜业贡献投资收益19.3亿元，二期项目将于2025年底投产。公司发布员工持股计划，绑定核心团队利益，业绩考核目标涉及净利润增长及产能释放。分析师下调2025-2026年盈利预测，维持“买入”评级。