藏格矿业年报净利下滑但铜矿收益逆势增长，2025年铜产能扩张可期

藏格矿业2024年营收32.51亿元同比下降37.79%，净利润25.80亿元降24.56%，主因钾、锂产品价格下滑。四季度营收9.27亿元环比增64.98%，净利润7.12亿元环比增24.71%。2025年一季度营收5.52亿元同比降10.12%，但净利润7.47亿元同比增41.18%。氯化钾均价同比下降15.62%，碳酸锂均价暴跌67.04%，但巨龙铜矿贡献投资收益19.28亿元（同比+48.72%），占净利润74.72%。公司推进老挝钾盐、西藏盐湖等项目，巨龙铜矿二期预计2025年底投产，产能将提升至年9.2-10.8万吨。