【观点】国金证券：藏格矿业多金属布局成型，2026H1业绩预计翻倍

国金证券发布藏格矿业深度研报指出，公司已搭建钾、锂、铜多金属资源布局，2026H1预计实现归母净利润35.5-37.5亿元，同比增长97.2%-108.3%，业绩接近翻倍。

铜业务端，巨龙铜矿二期2026年1月正式投产，达产后年产铜从16万吨提升至30-35万吨，2026H1预计为公司贡献约28亿元投资收益，是当期利润核心增量；钾业务端察尔汗盐湖稳产提效，氯化钾价格维持稳定，夯实经营底盘；锂业务端麻米措盐湖预计2026年三季度投产、国能矿业项目储备充足，将接续贡献成长增量。

研报认为紫金矿业入主后，公司在项目开发、资源协同层面的能力有望进一步增强，长期成长逻辑清晰。