【观点】藏格矿业近八成利润依赖参股铜矿，资源品涨价红利持续性存疑

藏格矿业前三季度归母净利润同比翻倍，但近八成利润来自参股公司巨龙铜业的投资收益。资源品涨价红利推动利润暴增，但业绩持续性存疑。铜价仍处于高位，一旦回落，投资收益将面临较大压力。

自营业务方面，第三季度碳酸锂售价环比明显下降，公司表示进一步降本空间有限；氯化钾销量下滑拖累收入。

麻米错碳酸锂项目虽已达产，但销售兑现及未来股权收购进展仍待观察，短期内能否转化为上市公司可持续业绩存在不确定性。