华福证券—有色金属行业：宏观政策不确定性加大，给金价提供避险支撑—250301

近期市场多空博弈加剧，贵金属价格震荡偏弱运行。短期内黄金价格受美联储降息预期不强及俄乌停战预期影响承压，但长期来看，地缘冲突和经济滞涨担忧支撑贵金属避险需求。工业金属方面，铜矿供需紧平衡支撑铜价短期上涨，中长期看好新能源需求带动的供需缺口拉大。藏格矿业被提及为铜矿及其他新能源金属领域值得关注的公司。