【观点】渤海租赁受益行业景气获买入评级

飞机行业供不应求，推高飞机价值及租金，渤海租赁持有全球领先飞机租赁商Avolon 70%股权，租赁收益率自2021年9.3%提升至25H1 11.6%，供需失衡或继续推动收益率上行。

公司把握市场机会，2024及25H1处置飞机55、53架，销售收入同比高速增长61%/330%，预计2026年处置约85架以优化资产结构。

债务压力减轻，美联储降息推动资金成本下行，公司出售子公司GSCL股权获约117.52亿元资金，优化负债结构。预计25-27年归母净利润为-3/21/29亿元，给予2026年1.1倍PB，目标价5.75元，首次覆盖给予“买入”评级。